本周四凌晨，萬眾期待的美聯儲6月利率決議將重磅來襲，市場普遍預計美聯儲這次將基準利率上調25個基點已是板上釘釘，美國基準利率將升至1.75%-2.00%區間。這將意味著，美國的基準利率將會超過亞太除日本以外地區的4個經濟體——澳大利亞、新西蘭、韓國、泰國。其中，新西蘭的政策利率將自2000年以來首次低于美聯儲。

　　雖然印尼、印度、菲律賓的基準利率遠高于美國，這些國家仍需要艱難應對美聯儲的緊縮政策，不過在一些情況下，投資者對負利差并不是特別擔心。就泰國而言，該國經常賬戶盈余是一個關鍵的緩沖，而對新西蘭、韓國、澳大利亞而言，實際收益率仍然具有吸引力。

　　馬來亞銀行金英研究駐新加坡高級經濟學家Chua Hak Bin表示，只要匯率前景能彌補利差，其它國家的基準利率也可以低于美國聯邦基金利率，比如泰國，因巨額經常賬戶盈余引發了升值預期，投資者愿意接受低于美國的短期利率。

　　他還稱，若一國擁有巨額的經常賬戶赤字，而投資者又認為其政策利率與美國的基準利率相比顯得過低且過于寬松，該國則可能就會面臨匯率壓力。

　　野村控股駐新加坡新興市場經濟研究主管Robert Subbaraman認為，基準利率低于美聯儲是一個有趣的現象，因自然利率理論上應與經濟體的增長潛力掛鉤，對于新興國家而言，還會與可能迎來盛衰周期的風險溢價掛鉤。

　　他還指出，基準利率較低的一個原因是巨額經常賬戶盈余，這可能反映了內需疲弱；這些經濟體出現了貨幣升值的情況，從而導致貨幣環境趨緊，因此在通脹低企和內需下降時不必提高利率。

　　他還稱，其次，這些國家中很多內債都很高，從而對利率的上升更加敏感，這也可以解釋為什么它們的基準利率可能會保持在較低水平；第三，這些國家有很多都非常容易受到大宗商品價格的影響，鑒于全球經濟和金融市場前景的高度不確定性，加上通脹受到遏制，寧可失之寬松或許是有道理的。

　　中國料不會跟進加息

　　報道稱，美聯儲和歐洲央行料幾乎同時將貨幣政策收緊一扣。如果在僅相差一天的時間內各自將政策收緊一扣，這將說明，世界兩大主要央行希望發出對全球經濟成長仍然保持信心的暗示，盡管當前有貿易摩擦、匯率波動和政局動蕩等諸多風險環伺。

　　該報道還稱，雖然基本屬于巧合，但他們前后腳行動表明，央行提供低成本資金的時代將很快過去。這說明主要經濟體已經足夠強壯，不需要外力扶持，不過同時也表明，央行急于在下一次衰退到來前重新裝填政策彈藥。

　　中國的基準利率仍將遠高于美國，市場普遍預計中國不會跟隨美國上調利率。中國證券報刊文稱，美聯儲本周加息是大概率事件，央行或加強公開市場操作。在美聯儲再次加息的背景下，業內人士認為，中國央行可能會跟進調整公開市場操作利率，國內金融市場原本預期6月6日央行會降準置換到期的擴大中期借貸便利(MLF)，但央行超量續作MLF，這說明央行可能把對沖性寬松政策用來應對美聯儲加息的影響。

　　興業銀行認為，中國央行本周料不追隨美聯儲腳步上調逆回購利率。該機構研究首席固定收益分析師徐寒飛稱，6月末擾動資金面的因素比較多，中國機構去杠桿和同業存單到期規模較大，都可能對流動性造成干擾，預計中國央行會在公開市場小幅凈投放資金；此外，雖然美聯儲周四大概率會加息，但中國央行此次很有可能不會跟隨上調逆回購利率。