6月挖機銷量同比+62.9%再超預期

6月挖機銷量同比+62.9%，行業供給不足矛盾持續緩解。2020年6月挖機銷量24625臺，同比+62.9%，延續銷售強增長趨勢。6月國內21724臺，同比+74.8%;出口2901臺，同比+7.6%。2020年1-6月合計銷售170425臺，同比+24.2%。其中國內155893臺，同比+24.8%;出口14532臺，同比+17.8%，繼續下滑，在總銷量中占比9.3%，小幅回升。3月以來行業供不應求產能緊張，而6月供給不足狀況已有所緩解，預計7、8月起疫情影響下延后需求的效應逐漸減弱，市場走勢逐漸恢復至正常水平。

小挖繼續引領行業增長。國內市場分噸位來看，6月小挖(0-18.5噸)/中挖(18.5-28.5噸)/大挖(>28.5噸)銷量分別為12767/5612/3345臺，單月同比+78.7%/+74.4%/+62.1%，單月銷量占比為59.8%/25.8%/15.4%;2020年1-6月小/中/大挖累計銷量9.7萬/3.9萬/2.0萬臺，累計同比+28.9%/+20.4%/+15.4%，累計銷量占比期62.1%/+25.1%/+12.8%。

龍頭廠商引領行業增長。6月國產龍頭挖機銷量同比+68.4%，累計同比+24.2%，單月市占率為25.4%，保持穩定;6月國產第二名挖機銷量同比+53.2%，單月市占率14.0%;海外龍頭挖機銷量同比+27.6%，單月市占率11.2%，小幅提升。

預計Q3挖機需求持續，全年維持高增景氣不減

7月核心零部件排產飽滿。從7月份核心零部件廠商油缸排產來看，同比持續保持高增，環比季節性回落。7月挖機行業仍有望保持較高增速，全年呈現“淡季不淡”格局。

短期南方雨季影響有限，Q3高增長有望持續。受南方雨季影響，6月挖機開工率有一定下滑。6月中國小松挖掘機開工小時數126.2小時，較5月份的147.2小時有明顯的回落，環比下降14.3%;但同比增加1.8%，連續3個月同比增速為正(4月為3.7%、5月為3.2%)。我們認為，南方雨季過后會出現類似疫情過后趕工需求，Q3挖機高增長有望持續。