焦炭是固體燃料的一種。由煤在約1000℃的高溫條件下經干餾而獲得。主要成分為固定碳，其次為灰分，所含揮發(fā)分和硫分均甚少。呈銀灰色，具金屬光澤。質硬而多孔。其發(fā)熱量大多為26380～ 31400kJ/kg(6300～7500kcal/kg)。按用途不同，有冶金焦炭、鑄造用焦和化工用焦三大類。按尺寸大小，又有塊焦、碎焦和焦屑等之分。主要用于冶煉鋼鐵或其他金屬，亦可用作制造水煤氣、氣化和化學工業(yè)等的原料。

焦炭行業(yè)自2009年以來呈現(xiàn)快速擴張態(tài)勢，尤其從2010年開始，焦炭產能從4.54億噸上升至2016年的6.90億噸，共上升2.36億噸，年均復合增長率達7.2%。同期焦炭產量的增長幅度卻遠不及產能增幅。2010年至2016年焦炭產量從3.88億噸上升至4.49億噸，上升0.62億噸，年復合增長率僅為2.5%，這直接導致焦炭行業(yè)產能利用率逐年下降，從2010年85.4%的高點下降至2016年的65.1%，產能過剩問題愈發(fā)突出。

需求方面，焦炭86%需求來自下游鋼鐵行業(yè)。受基建、房地產等需求拉動，2016年以來鋼鐵行業(yè)景氣度不斷回升。鋼鐵企業(yè)生產積極性提高，對焦炭需求隨之增大。2016年粗鋼產量8.08億噸，同比增長1.2%，Myspic鋼材綜合價格指數(shù)由74.54點上升至127.74點。2017年1～9月粗鋼產量6.39億噸，同比增長6.3%，2017年9月末鋼材綜合價格指數(shù)攀升至147.23點。2017全年鋼鐵產量預計將超過8.4億噸，行業(yè)供求處于基本平衡狀態(tài)。鋼鐵行業(yè)短期向好趨勢有望維持，對焦炭需求依然旺盛。

供給方面，產量限制、高開工率和低庫存數(shù)據(jù)相互校驗，反映出焦炭供給仍較緊張。截止到2017年9月底，年產能在200萬噸以上企業(yè)的庫存量從2017年初的50.7萬噸下降至16.70萬噸，企業(yè)焦炭庫存量的變化一定程度反映出焦炭產品供弱需強的現(xiàn)狀。雖焦炭企業(yè)產能利用率大幅提升，年產能在200萬噸以上的企業(yè)的產能利用率從2016年初的75%上升至2017年9月的84.8%。但受去產能、環(huán)保規(guī)制及焦煤供給約束，焦炭產量未出現(xiàn)快速上漲，2017年前9個月產量僅同比增長2.7%。

價格方面。鋼鐵價格通常領先焦炭，焦炭領先焦煤。與鋼鐵和焦煤價格相比，焦炭價格波動較大。焦炭與鋼鐵和焦煤價差間的波動也能在一定程度上反映產業(yè)鏈間利潤的分配變動和行業(yè)盈利能力的波動。

近年來，國家在限制行業(yè)準入門檻、淘汰落后產能和環(huán)保達標方面出臺系列舉措，有助于產業(yè)整體競爭力和議價能力提升。一是準入門檻提高。2014年國家發(fā)改委修訂《焦化行業(yè)準入條件》，從生產企業(yè)布局、工藝裝備、環(huán)境保護、清潔生產、資源與能源消耗等方面制定了嚴格的準入條件。二是淘汰落后產能。二是淘汰落后產能。2016年工信部對外發(fā)布《焦化行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》，提出“十三五”時期，焦化行業(yè)將淘汰落后產能 5,000 萬噸。三是焦化行業(yè)兼并重組，以焦炭最大生產省份山西省為例，焦化行業(yè)兼并重組完成后，獨立焦化企業(yè)數(shù)由223家減少到67家。四是國家環(huán)保管控力度不斷加強，環(huán)保不達標、不合規(guī)的企業(yè)將關停退出。

環(huán)保對影響焦炭行業(yè)的影響體現(xiàn)在2個方面：

一是焦炭價格表現(xiàn)與環(huán)保政策和督查的啟動時間高度相關。

二是環(huán)保限產間接增強了焦炭的行業(yè)地位和議價能力，焦炭在生鐵成本中的比重維持在30%-39%。

在環(huán)保加速焦炭行業(yè)去產能的情況下，焦炭行業(yè)將迎來景氣度的全面回升，環(huán)保的影響是雙面的，對焦炭需求減少的同時，焦炭的供應量也在減少。