酒店行業(yè)是我國服務(wù)業(yè)的重要部分，是我國與國際接軌最早、開放步伐最快的行業(yè)之一。我國第三產(chǎn)業(yè)比重越來越大，不斷促進推動酒店業(yè)的快速發(fā)展。

宏觀經(jīng)濟周期擾動酒店業(yè)需求，商旅顧客支撐酒店消費

宏觀經(jīng)濟波動是造成酒店業(yè)景氣度波動的主要原因。縱觀海外成熟市場，酒店業(yè)需求與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長之間高度相關(guān)。

酒店的消費者主要來自商務(wù)旅客，商務(wù)活動越頻繁，酒店客房出租率越高。整體而言，商務(wù)顧客占到了酒店顧客的一半左右，而在一些非旅游城市，或者是工作日，酒店的入住率主要依靠商旅顧客支撐，且顧客行業(yè)分布非常廣泛和平均，酒店需求與當?shù)氐慕?jīng)濟整體狀況密切相關(guān)，因此連鎖酒店主要分布在沿海發(fā)達地區(qū)。

經(jīng)濟回暖+旅游消費增長，酒店業(yè)需求步入上升通道

短期看，宏觀經(jīng)濟回暖支撐商旅消費，酒店業(yè)需求改善。宏觀經(jīng)濟的主要先行指數(shù) PMI自 2016 年 2 月觸底后持續(xù)反彈，制造業(yè)狀況正在持續(xù)改善，而房地產(chǎn)熱度從一二線城市轉(zhuǎn)向三四線城市，在政府穩(wěn)增長的背景下，基建投資仍將維持高位。整體而言，國內(nèi)經(jīng)濟運行回暖信號增強，短期內(nèi)將對酒店業(yè)的商旅需求形成有力支撐。

長期看，旅游業(yè)發(fā)展驅(qū)動酒店業(yè)需求穩(wěn)定增長。旅游作為可選消費，隨著居民收入水平的提升和閑暇時間的增加，近年來增長穩(wěn)健，對酒店業(yè)特別是中端酒店消費形成了良好支撐。相比發(fā)達國家，我國的旅游消費和出游率水平還很低，長遠來看還有很大的發(fā)展空間。

發(fā)展方向

中國酒店連鎖化程度低，存量整合空間有待挖掘。目前，中國酒店業(yè)還存在大量的單體酒店，酒店行業(yè)的連鎖化率不到 30%，而美國等成熟市場，70%的酒店為連鎖經(jīng)營，因此國內(nèi)連鎖酒店對單體酒店的存量整合空間還很大。

未來的增量市場主要來自中端酒店。國內(nèi)經(jīng)濟型酒店經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，在客房數(shù)上已經(jīng)遠超中端和高端酒店，但隨著經(jīng)濟發(fā)展和消費升級，中端酒店的需求日益提升，而在國外發(fā)達國家，中檔連鎖品牌酒店構(gòu)成了市場的競爭主體，高端、中端、經(jīng)濟型酒店呈現(xiàn)出“橄欖型”的競爭格局。而目前我國酒店業(yè)就品牌化和連鎖化經(jīng)營程度而言則呈現(xiàn)“啞鈴型”結(jié)構(gòu)，預(yù)計未來 5-10 年國內(nèi)中端酒店市場將迎來爆發(fā)。