12月11日，央行公布的11月金融統計數據顯示，11月末，廣義貨幣(M2)余額181.32萬億元，同比增長8%，增速與上月末持平，比上年同期低1.1個百分點;狹義貨幣(M1)余額54.35萬億元，同比增長1.5%，增速分別比上月末和上年同期低1.2個和11.2個百分點;流通中貨幣(M0)余額7.06萬億元，同比增長2.8%。

值得注意的是，11月份人民幣貸款增加1.25萬億元，好于市場預期的1.2萬億元，明顯好于10月數據。

分部門看，住戶部門貸款增加6560億元，其中，短期貸款增加2169億元，中長期貸款增加4391億元;非金融企業及機關團體貸款增加5764億元，其中，短期貸款減少140億元，中長期貸款增加3295億元，票據融資增加2341億元;非銀行業金融機構貸款增加277億元。

11月份的貸款增長，主要受“雙十一”居民信貸需求上升，以及在政策指引下銀行對民企融資力度有所加強的影響。專業人士表示，在新口徑下，11月份存款類金融機構資產支持證券和貸款核銷項增幅較大，對社融形成了一定支持。

11月末人民幣貸款馀額135.21萬億元，同比增長13.1%，增速與上月末持平，比上年同期低0.2個百分點。月末本外幣貸款馀額140.8萬億元，同比增長12.6%。

11月末外幣貸款馀額8058億美元，同比下降3.3%。當月外幣貸款減少177億美元，同比多減281億美元。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出，財政存款較去年同期多投放6265億元，疊加新增信貸規模有所擴大，使M2增速保持平穩。然而，M1和M2增速“負剪刀差”持續擴大，反映投融資市場仍不活躍，實體經濟流動性仍然趨緊，貨幣政策傳導渠道有待進一步暢通。

此外，據初步統計，11月末社會融資規模存量為199.3萬億元，同比增速回落至9.9%。不過，其中對實體經濟發放的人民幣貸款余額為133.76萬億元，同比增長12.9%，暗示信貸持續回歸為實體經濟融資首選。

總的來看，溫彬判斷，臨近年末，考慮到貿易問題仍具有不確定性，表外融資萎縮態勢短期難以改變，對流動性可能帶來負面影響。為了實體經濟的平穩健康發展，預計央行將綜合運用多種政策工具組合，尤其是仍有可能進一步采用差別化準備金政策，保持流動性充裕和市場利率水平穩定;同時，持續推進債券、信貸、股權融資“三支箭”，支持民營企業拓寬融資途徑，增強金融機構服務實體經濟的能力。